逐筆交易 制度於臺灣證券市場 於3／23日起全面實施，為臺股拉開新的篇章。這項改變主要是現今國際主要的交易市場都已經採取逐筆交易，為了跟上國際潮流，同時，提高交易速度與效率亦是金管會當初推動此次變革的動機。有別於以往盤中每5秒鐘撮合一次的「集合競價」，「 逐筆交易 」實施後最大的不同，是委託單隨到隨撮，藉此提升交易效率。簡言之，逐筆交易是以微秒（百萬分之一秒）為概念的速度進行撮合喔。
舊制新制比一比
| 逐筆 交易 | 集合競價 | |
| 撮合方式 | 買賣委託隨到隨撮，可立即成交 | 累積一段時間 (現行為 5秒) 之委託後始進行撮合處理 |
| 價格形成 | 依已下單的對手方價格依序成交，一筆委託可能於瞬間產生多個成交價量資訊 | 滿足最大成交量之委託價為成交價，只有單一成交價格 |
| 資訊揭示速度 | 快 | 慢 |
| 資訊透明度 | 成交後資訊 (post-trade)＋委託簿內最新委買委賣資訊 (pre-trade) | 成交後資訊 (post-trade) |
逐筆交易 你該知道的7個Q&A
Q1. 什麼是 逐筆交易 ？什麼時候開始實施?
(1)證交所規劃股票「盤中逐筆交易」新制，會將現有的盤中每5秒集合競價撮合，改為下單後「隨到隨撮」：意即我現在下了一張單，系統立即撮合買/賣方、與現行集合競價每5秒才撮合一次不同
*盤中時段指9:00~13:25；開盤及收盤時段還是維持集合競價。
(2)2020年3月23日施行
Q2. 什麼是市價委託?
指依當時市場交易的價格撮合交易，讓實際成交價格由市場決定，而且市價委託優先於限價委託。逐筆交易中，一旦選取市價委託，因不需要指定價格，依對手方價格立刻成交，所以成交速度比現價委託快，而且成交率高。
Q3. 什麼是ROD、IOC、FOK?
在逐筆交易下單過程中，當我們選擇以市價或限價交易後，接著會需要選取ROD、IOC、FOK存續單種類，用來決定委託單在市場上的留存時間。
(1) ROD(Rest of Day) 當日委託有效單：送出委託之後， 投資人只要不刪單，直到當日收盤前，此筆委託單都是有效的。
(2)IOC(Immediate-or-Cancel) 立即成交否則取消： 投資人委託單送出後，允許部份成交，未成交的殘餘委託會立即取消，不會掛入委託簿中。
(3)FOK(Fill-or-Kill) 立即全部成交否則取消：指除非委託單裡的張數「可以全部成交」，否則這張委託單會失效，不會繼續掛入委託簿中。
Q4. 任何委託類型都可以「改價」嗎？
僅限「限價單」改價，原委託時間將調整為改價後的時間。
Q5. 成交的價格與時間優先順序？
新的交易制度會依「價格優先」及「時間優先」原則依序成交：
(1) 價格優先原則：「較高買進」委託單優先於「較低買進」委託單，「較低賣出」委託單則優先於「較高賣出」委託單。假如是同價位委託單，則依時間優先原則決定優先順序。
(2) 時間優先原則：開市(9:00)前的委託單會優先於開市後的委託單，而開市前的委託則依電腦隨機排列方式決定優先順序。開市後的委託單，則會依提出委託時間決定優先順序。
Q6. 什麼是「瞬間價格穩定措施」？
為避免施行新的交易制度後，因瞬間行情波動劇烈，導致成交價超出 投資 人預期造成損失，因此從開市9：00第一次撮合後至收市前一段時間（13：20），規劃調整瞬間價格穩定措施實施標準。當個股模擬成交價超過前5分鐘加權平均價的3.5%時，就會暫緩逐筆撮合2分鐘，期間以集合競價撮合，之後再恢復為逐筆交易。
Q7. 逐筆交易對投資人有什麼影響？
此改變對中長線投資人影響較小，但是對當沖客戶來說，逐筆交易新增的IOC和FOK交易方式，可能會造成上下五檔參考性降低，交易難度增加，建議當沖 投資 人可以多利用擬真平台熟悉逐筆撮合交易方式。
MoneySmart 這樣說
談起以微秒為概念的逐筆交易 ，就不得不提『蜂鳥計劃』這部電影。由於證券交易中交易速度直接決定財富利潤，幾毫秒的時間之差，既可以讓一家證券公司瞬間就入帳幾十萬，也可以頃刻間使其瀕臨破產的邊緣，「時間就是金錢」不再只是我們提醒大家別隨意浪費時間的意涵，於華爾街來說，更是對財富瘋狂追逐的真實呈現。
一毫秒的差距在動輒百千萬的股票市場中比起少林足球電影當中的『一秒鐘幾十萬上下』這句經典台詞還要來的多出很多倍，且這場商業決戰中的關鍵指標17毫秒，正是蜂鳥煽動一次翅膀所需的時間，電影片名『蜂鳥計劃』也是由此而來。
想要師法巴菲特的價值投資法的投資者，不管是哪種掛單模式，只要是在合理的價位買進的股票，好好的持有一段時間，絕對會有漂亮的收穫。若你想要體驗當沖的快感或是驗證自己的技術當然，「逐筆交易」會比「集合競價」來得有優勢。不管是哪種投資方式，都要確定你自己知道自己在做什麼，做好資金掌控，投資路上要比氣長，待得越久，勝率越高，短進短出也沒有不好，就怕一下子被市場甩了出去，想要再回來就難囉。
MoneySmart 提醒你： 投資 一定有風險，任何投資都有賺有賠，申購前應詳閱公開說明書
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